白酒“新国标”实施进入倒计时,下半年投资机会在哪里?

5月20日,白酒概念大幅拉升,截至发稿,顺鑫农业涨停,怡亚通涨逾7%,来伊份、建发股份、豫园股份等多股涨幅居前。

2021年5月,市场监管总局发布《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准,将于2022年6月1日正式实施。

新标准明确了“白酒”的定义,即“以粮谷为主要原料,以大曲、小曲、麸曲、酶制剂及酵母等为糖化发酵剂,经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、勾调而成的蒸馏酒。”

据介绍,过去为保证白酒的香气和口感,企业可以通过添加食品添加剂进行修饰。而新国标则明确,白酒不得使用食品添加剂。同时,将所有添加食品添加剂的调香白酒归属为配制酒,与白酒类别明显区分开来。

此外,据工信部5月19日消息,2022年1-4月酿酒行业运行情况发布。2022年1-4月,全国规模以上酿酒企业白酒产量达到260.9万千升,同比增长4.2%;啤酒产量1074.7万千升,同比下降6.2%;葡萄酒产量6.5万千升,同比下降32.3%。其中,4月当月白酒产量57.8万千升,同比下降4.0%;啤酒产量258.7万千升,同比下降18.3%;葡萄酒产量1.5万千升,同比下降34.8%。

东吴证券指出,在今年经济+疫情影响的大环境下,坚持“优先高端白酒确定性+积极拥抱具备弹性的次高端”。2022Q1春节销售奠定好全年的基础,Q2销售受影响逐步消化库存,Q3消费场景仍有望复苏;从板块思路来看,Q2仍优先高端白酒,持续关注高端酒的积极变化,比如贵州茅台营销改革的继续落地、五粮液内外部经营优化以及批价提升、老窖会战行动进行等,下半年着重从场景复苏、品牌力、渠道利润、动销表现角度重点遴选次高端个股。

国海证券分析,白酒行业结构性景气的趋势不改,次高端仍是未来最大机会。长期看白酒行业基本面依然稳健,价位升级逻辑并未改变,次高端加速扩容的趋势不改。当前行业正在进入第二成长阶段,处于由高端一线引领增长向次高端大趋势的弹性增长转型期,预计未来行业仍将延续结构性繁荣行情,次高端势能仍足。